医药行业是我们一直以来关注的重点，也是未来投资的主要方向。我们也清晰的知道，医药这个行业，对于政策的反应是非常敏感的，政策对于医药的影响也是巨大的，就象最近这三年以来，集采的不断深入，对于仿制药企业来说，打击是巨大的，但同时由于政策的支持，创药进入 了快速发展阶段，我们的关注方向自然也在创新药研发上，那么对于研发的投入，我们应该有一个怎么样的判断呢？结合国外的情况，预判未来我国的医药研发还有多少的空间，投资机会在哪里？

对于医药企业来说，最为关注的是回报率，而从医药研发的回报率来看，国家食品药品监督管理局南方医药研究所副所长陶剑虹表示，从近两年来整个医药行业的研发投入产出比来看，研发的回报率有上升的趋势。本世纪的前十年，全球新药研发进入高投入、低产出的新周期，FDA新药审批数量徘徊不前，被称作“失去的十年”，与之想对应的是，同期世界药品市场的增速持续下降。成人版快手app

国家食品药品监督管理局南方医药研究所提供的数据显示，2012年FDA审批新药数量重新回到33个，世界药品市场的增幅也出现止跌回升的势头。“2014年，世界药品市场将达到10142亿美元，增长5.4%，而FDA新批药品数量也将创新高，达到54个，是1992年以来的最高点。”

德勤咨询的数据显示，2010~2014年，全球12大医药巨头共推出143个新药，预期收入9550亿美元，有236项资产推进至开发后期，预期收入11710亿美元。“2010年~2013年研发回报率一路下跌，但在2014年首次出现上升，从2013年的5.1%上升至2014年的5.5%，经过3年的下跌，首次上扬。”医药研发回报率的上扬，对于医药企业来说当然是好事儿，只有回报率的提升，才会激励医药企业加大研发投入，对于未来行业的发展才是有利的。

从研发投入的强度上来看，我国企业仍然还有很长的路要走。与美国相比，我国各行业研发投入强度仍有很大的提升空间：15年美国制造业平均研发投入强度高达4.4%，而16年我国制造业研发投入强度(研发支出/GDP)也只有1%左右；即便是研发投入强度领跑的医药(1.7%)、电子(1.8%)，与美国15年水平相比仍有不小的距离，在装备制造能力上仍在努力追赶成人版快手app。可以说，即使是医药行业，未来加大研发投入力度，仍然还有很大的空间。成人版快手app

从医药行业研发投入比例来看，美国几大龙头公司的研发占比极高。默克集团研发费用占比高达25％以上；美国礼来公司研发逾23％；诺华制药为18％左右；强生公司研发投入占比算是偏低水平，大约占14％左右。统计数据显示，美国龙头药企研发投入占比平均高达18％。而国内企业当中，恒瑞医药是研发投入比例最高的企业，也只有不到20%，医药行业的平均研发投入更是只有4%左右，显然我国医药行业的研发投入仍然还会有巨大的成长空间。